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钢铁:钢矿价格持续走弱

发布时间:2019-10-09 17:20:55

钢铁:钢矿价格持续走弱 2011-12-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议普通的钢矿股似乎已经被市场所抛弃。近一个月以来,钢价下跌1.5%,铁矿石价格上涨0.26%,SW钢铁指数下跌15.4 %,跑输沪深 00指数6.7 个百分点。

当前“确定性+高成长”是市场的投资兴趣所在,其中确定性主要指下游需求有保障或公司对股价有迫切诉求;高成长主要指未来1-2年业绩CAGR超过40%,并且成长性最好来自产品结构改善,其次是高端产品投产。

我们认同上述的逻辑,推荐如下三类股票:(1)成长股。主要是指产品结构升级效果显著的常宝股份和久立特材;(2)对股价有诉求的钢铁股。主要是玉龙股份、宝钢股份、济南钢铁和莱钢股份;( )潜在的重大项目投资带来的投资机会。主要包括油气输送管股(如金洲管道和玉龙股份)、以及高温合金钢股(如钢研高纳、抚顺特钢)。

由于本周常宝股份在基本面无变化的情况下有大幅下跌,股价上涨后的新钢股份对股价的诉求下降。我们将常宝股份的推荐顺序提前,暂时剔除新钢股份;最新的投资组合为:常宝股份、久立特材、金洲管道、玉龙股份、太钢不锈。

一周回顾同步指标:钢矿价格继续微跌。本周钢价微幅下跌0.77%,其中长材下跌0.5%,扁平材下跌0.22%,铁矿石综合指数下跌0.8 %,我们模拟的完全以现货方式经营的钢企利润涨跌互现;Mysteel统计的全国重点城市经销商库存续降0.9%,港口矿石库存环比回升0.8%,贸易商银行月贴现率下跌0.1%。

先行指标:明年新建保障房和改造房700万套以上。住建部部长姜伟新12月2 日表示,2012年全国新开工建设保障房和棚户区改造住房700万套以上,基本建成500万套以上,竣工量要高于今年。将继续坚持房地产调控不动摇,促进房地产市场健康发展。支持居民的合理购房需求,优先保证首次购房家庭的贷款需求。

国际指标:CRU国际钢价指数不变。CRU国际钢价指数本周保持不变,国际钢价涨跌互现,其中美国热卷价格上涨幅度较大,达到4%,其他国家小幅盘整;废钢方面,多国废钢价格上涨,涨幅至少在2%以上,其中日本涨幅最大,达到8%以上,中国废钢价格不变。

估值指标:钢铁板块跑输沪深 00指数1.06个百分点。本周SW钢铁指数下跌2. 6%,沪深 00指数下跌1. %;截至本周五,国金钢铁指数与全部A股的PB比值为0.495,较历史平均水平低14.66%,比历史最低水平高17.62%。本周钢铁板块表现较好的为:恒新科技(涨9.05%)、新钢股份(涨6.1 %)、宝钢股份(涨2.97%)、本钢板材(涨2.15%)、华菱钢铁(涨1.82%);大钢中,宝钢股份涨幅最大(涨2.97%),河北钢铁跌幅最大(跌4.01%)。

其他主要信息。(1)存准率近期下调可能性增大;(2)我国地方管道建设提速;( )中国轮胎企业告赢美国商务部颠覆双反根基;(4)铁矿石去库存压力重重;(5)首钢在马来西亚合资建设百万吨级综合钢厂。

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