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汽车回归正常增速下的分主题投资

发布时间:2019-08-14 17:05:33

汽车:回归正常增速下的分主题投资 2011-12-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

预计2012年汽车市场整体增长1 %;主题投资建议关注三大集团换帅和日系车回归;2季度买入商用车, 季度买入乘用车。

报告摘要:

2011年汽车市场预计实际增长 %,考虑提前购买,实际增速应该为12.58%。2011年中国汽车市场出现了2000年以来的最低增速,预计中国全年汽车市场最终销售1861万辆,同比增长 %,如果将2010年提前的汽车消费量转移到2011年,2010年销量应为1759万辆,而2011年中国市场应该销售汽车1958万辆,同比因此增长12.58%,高于实际市场增速9个百分点;预计2012年汽车市场增长1 %。我们预计2012年中国汽车市场需求GDP弹性将会回到1.5左右的历史正常水平,估计2012年中国GDP增速将达到8.8%,因此2012年中国汽车市场增速将为1 %左右;三大汽车集团换帅和日系车回归将是2012年投资主题。中国汽车市场已经形成了“四大四小”的格局,2011年四大中的东风、一汽、长安已经分别更换了总经理,走势利好主打自主品牌的一汽轿车、资产整合的东风科技和触底反弹的长安汽车,2012年将是日系车回归元年,预计将会利好广汽长丰;2季度买入商用车, 季度买入乘用车。2季度宏观经济环比见底,建议考虑商用车, 季度乘用车价格见底,建议换成乘用车及相关股票。

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