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煤炭石油上调幅度超预期4月炼油有望扭亏

发布时间:2019-08-14 17:08:17

煤炭石油:上调幅度超预期 -4月炼油有望扭亏 2012-0 -20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上调幅度超预期发改委宣布在 月20号上调汽柴油最高零售限价各600元/吨(约合柴油0.51元/升,汽油0.44元/升。),超过市场400-500元/吨的上调预期,调整后的汽,柴油供应价格分别为每吨9180元和8 0元。

炼油 月有望扭亏趋势改善 月16日为止,三地原油价格22个工作日移动均价从2月8号的112.05美元/桶上涨至124.07美元/桶。发改委调价相当于上调约1 美元/桶左右,足以覆盖三地价差的扩大,甚至略有超调。我们预计:1)这可能导致中石化的炼油在 月盈利,4月基本打平;2)中石油的炼油亏损也会有所减少,虽然5月可能要面对均价在120美元/桶以上的原油,但总体二季度环比较一季度有所改善。

可能为成品油定价探路 月8日温总理在2012年政府工作报告中指出,要完善成品油价格改革;近日表示原油价格上涨要直接补贴农民。我们认为透明的定价机制将能稳定消费者和生产者预期,和更好应对日益复杂的地缘政治冲突下的能源安全。而此次调价到位,并没有受制于100以上的调价减半的政策,缩小了炼油亏损,可能是为新机制的出台探路。

利好中石化等炼油企业我们认为成品油价格的上调将有利于中石化等炼油企业;考虑到市场风格,我们预计纯炼化企业的弹性将大于一体化的石化公司。

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